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关于加强期货居间人管理制度的几点思考

怜阳 发表于:2019年12月13日 访问量:16471
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期货经营机构聘用居间人开发客户是一个普遍的现象,有的机构人数较多,有的少。每个机构都制定了居间人(经纪人)管理办法,但管理方式不一样,有的以签订居间人(经纪人)合同为基础,允许居间人代表公司开发客户,从交易手续费中提取一定比例的佣金,这种方式对居间人(经纪人)有一定程度的约束和限制,但管理很松散;另一种方式是除了签订合同外,还作为公司聘用人员进行管理,有一定的底薪,佣金提成则比前一种低。

  从目前情况来看,居间人(经纪人)对期货公司客户资源的增加起了相当大的作用,尤其是在市场低迷的状况下,居间人(经纪人)的积极作用保障了期货公司的生存和发展。从国内外期货市场发展历程看,居间人(经纪人)是期货市场发展不可或缺的因素。在香港,领取牌照的居间人(经纪人)是合法的客户投资期货代理商,既能为期货机构介绍客户,又能代客户投资理财,还能为客户制定投资计划。在美国,居间人(经纪人)的功能更加宽泛,当然这是在整个市场诚信度较高的情况下实现的。

  我国期货居间人(经纪人)对期货市场的促进作用也是毋庸置疑的,但由于形式多样,人员良莠不齐,市场诚信度相对不高,加之缺乏有效管理,它的负面作用也很突出:一是部分居间人(经纪人)素质差,专业水平低,在开发客户的过程中,误导客户,甚至欺骗客户,败坏了期货市场的形象;二是部分居间人(经纪人)代客理财,甚至进行全权委托,经常引发客户与公司的纠纷;三是居间人(经纪人)为了获得更大的利益,向多家公司介绍同一客户,索取高额佣金。可以说,居间人(经纪人)是推动期货机构之间发生恶性竞争的一个重要因素。因此,为了期货市场的健康发展,制定居间人管理办法很有必要。

  最近,中国证监会着手制定了《期货居间人(经纪人)管理暂行办法》(下称《管理办法》),开展了《管理办法》的研究和讨论。笔者根据对目前期货市场居间人(经纪人)情况的分析,本着“有利于市场发展、有利于期货公司规范、有利于监管”的原则,从实际情况出发,对居间人(经纪人)的监管制度安排作出几点思考。

  一、关于名称和概念

  《管理办法》宜采用“期货居间人”的名称,而不使用“期货经纪人”,因为“经纪人”概念很宽泛,其业务范围不仅包括中间介绍业务,还包括代客理财等,人员混杂,除聘用的外部居间人外,公司正式员工也开发客户,也叫经纪人。同时,我国法律解释期货纠纷案件时,也把中间介绍人叫居间人。从《管理办法》的效力来看,只有特指对象才能发挥作用,宽泛则失去意义。因此,为了概念清晰,《管理办法》应采用“期货居间人”的名称为宜。其概念明确为:期货居间人是期货公司聘用的非公司正式员工,为期货经营机构引荐客户,并从期货经营机构取得一定收益的中间介绍人。

  二、关于适用对象

  《管理办法》的适用对象应局限于期货经营机构聘用的、从事客户介绍业务的非公司正式员工的自然人。

  首先,应限定于非公司正式员工。公司从业人员如从事客户介绍,他的行为要受《期货从业人员管理办法》的制约,同时也受公司内部管理制度的制约。一般来讲,期货公司对公司正式员工从事市场开发管理较严,给予的佣金也较低,而疏于管理、引发风险的恰恰是外部居间人。因此,《管理办法》应仅限于非公司正式员工之外的社会聘用人员。

  其次,《管理办法》的适用对象应限于自然人。目前期货居间人有两种形式:个人居间人和机构居间人。从有利于风险控制角度来看,《管理办法》应限于个人居间人。机构居间人会产生很多风险:一是机构居间人的存在会使非法期货交易机构变成合法,也会产生非法吸收社会资金、代客理财及挪用客户资金从事其他投资的问题;二是难以监管,如果允许机构居间人存在,就要对其进行资格审核,制定审核程序,确定申报材料内容,同时还要制定一套行政许可,而且这些机构都有其他主管或监管部门,审核和监管过程中要协调关系,难免会产生一些不必要的麻烦。其实,如果允许期货公司根据市场需要在营业部下设立期货交易服务部,就可以弥补取消机构居间人给期货公司带来的不便。

三、关于业务范围

  在目前情况下,期货居间人的业务范围应仅限于介绍客户业务,禁止其开展代客理财、全权委托等形式的业务,这有利于期货机构对居间人的管理,也有利于控制市场风险。随着市场诚信度的提高,市场规模的扩大,市场法制环境的不断改善,期货居间人的业务范围可以逐渐扩大,慢慢与国际市场接轨。

  四、关于期货居间人的收入来源

  现在市场通行的做法,是居间人按照客户期货交易的手续费收入的一定比例提取佣金,并长期享有这一权益。由于相互竞争,佣金比例越来越高,有的甚至超过了50%,这对期货市场和期货公司的发展极为不利,也不公平,严重削弱了期货公司的盈利能力,导致期货公司的竞争注意力不放在提高服务质量和市场研究水平上。为了扭转这一倾向,有必要固定居间人的收入方式,即期货公司一次性给予居间人中间介绍费或按手续费收入的比例(不超过30%)给予居间人不超过半年的佣金提成,而且居间人也不能长期享有佣金收益。

  五、关于缴纳担保基金

  期货居间人缴纳担保基金,预防道德风险是国际期货市场的通行做法,但如果规定期货居间人仅从事中间介绍业务,并只获得一次性收益,就没有必要缴纳担保基金。因为客户进入期货机构从事投资交易后,其服务和行情指导均由期货公司负责。

  六、关于执业资格

  为加强对期货居间人的管理,有必要对其制定资格准入制,这也是国际期货市场的惯例。资格管理的制度安排是:中国期货业协会组织业务培训和资格考试,并颁发资格证书;期货公司聘用有资格的居间人并签订居间人合同;期货公司将聘用的居间人资料报中国证监会派出机构备案,经同意后在公司网站上公示;居间人可以受聘于多家期货公司。

  七、关于执业资格年审

  为了及时评估期货居间人的执业水平和诚信度,规范执业行为,有必要对其进行年度审查。中国证监会派出机构向期货公司发放居间人年度审查表,居间人据实填写,期货公司对聘用的居间人填写执业评语,如实反映居间人一年来的执业规范情况,提出意见。派出机构根据期货公司的反映和考核,作出是否通过年审的意见,并函告中国期货业协会。受聘于多家期货公司的居间人,聘用单位都要对其作出评语。

  八、关于执业规范

  《管理办法》要对居间人的执业行为提出规范意见,至少应包括:禁止开展代客理财和受理客户全权委托,禁止向期货公司要求超过规定的佣金比例提成,禁止将同一客户向多家公司介绍形成恶性竞争,居间人应如实向投资者介绍期货风险,居间人不能代客户开户,不能代客户下单等等。为了促进期货居间人的行为规范,加强对其的监督,期货公司在发现期货居间人行为不规范、破坏期货市场秩序时,可以要求其他公司解聘期货居间人并向监管部门举报。

  九、关于处罚措施

  对居间人的违规处罚,应制定几条具体措施:警戒谈话、通报批评、罚款、暂停资格、取消资格、限期市场禁入、永久市场禁入等,涉嫌犯罪的应移交司法部门处理。


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